Одиночная короткая позиция по опциону

Все сказанное по поводу одиночной длинной опционной позиции остается верным и для одиночной короткой опционной позиции. Единственное отличие заключается в ином написании уравнения (5.14):

HPR(T, U) = (1 + f * (Z(T, U – Y) / S – 1)) ^ P(T, U),

где HPR(T, U) — HPR для данного тестируемого значения T и U; f — тестируемое значение f;

S — текущая цена опциона;

Z(T, U – Y) — теоретическая цена опциона, когда цена базового инструмента равна U – Y, а время, оставшееся до срока истечения, равно T;

P(T, U) — вероятность того, что базовый инструмент равен U, когда время, оставшееся до истечения срока исполнения, равно Т;

Y — разность между арифметическим математическим ожиданием базового ин- струмента (согласно уравнению (5.10)) и текущей ценой.

Для одиночной короткой опционной позиции это уравнение преобразуется в: HPR(T, U) = (1 + f * (1 – Z(T, U – Y) / S)) ^ P(T, U),  (5.20)

где HPR(T, U) — HPR для данного тестируемого значения T и U;

f — тестируемое значение f; S — текущая цена опциона;

Z(T, U – Y) — теоретическая цена опциона, когда цена базового инструмента равна U – Y, а время, оставшееся до срока истечения, равно T;

P(T, U) — вероятность того, что базовый инструмент равен U, когда время, оставшееся до истечения срока исполнения, равно Т;

Y — разность между арифметическим математическим ожиданием базового ин- струмента (согласно уравнению (5.10)) и текущей ценой.

Обратите внимание, что единственным отличием уравнения (5.14) для оди- ночной длинной опционной позиции от уравнения (5.20) для одиночной корот- кой позиции является выражение (Z(T, U – Y) / S – 1), которое заменяется на (1 – Z(T, U – Y) / S). Все остальное в отношении одиночной длинной опционной позиции верно и для одиночной опционной короткой позиции.