Главная » Справочник » Шпаргалка по рынку ценных бумаг » Листинг и делистинг

Листинг и делистинг

Листинг – совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли. Делистинг – исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка.

Делистинг производится, если:

акции уже не существуют (были отозваны фирмой или обменены на новые);
компания осталась без активов или обанкротилась;
публичное размещение акций имеет неприемлемо малые масштабы;
компания нарушает соглашение о листинге.

Что дает эмитентам включение их ценных бумаг в листинг какой-либо биржи? Процедура листинга делает ценные бумаги более ликвидными. Непрерывная котировка на бирже повышает привлекательность акций в глазах внешних инвесторов по сравнению с ценными бумагами, обращающимися на внебиржевом рынке. Компании, прошедшие процедуру листинга и котирующие свои бумаги на бирже, получают большую известность и авторитет среди компаний, работающих на рынке ценных бумаг.

Компаниям, чьи ценные бумаги состоят в биржевых листах, как правило, легче добиться доверия и расположения банков и финансовых институтов в случае возникновения у них потребностей в займах и кредитах, также им легче размещать новые выпуски ценных бумаг. Допуск акций промышленных компаний к биржевой котировке становится своеобразной рекламой их торговой марки и продукции.

Листинг – это не просто формальная юридическая процедура, которую обязан пройти эмитент ценной бумаги. Листинг служит своеобразным индикатором, говорящим о надежности, финансовой устойчивости компании и малой рискованности капиталовложений для инвесторов.

В России (на Международной межбанковской валютной бирже) действует двухуровневая система листинга: ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга, включаются в котировальные листы первого или второго уровня. К ценным бумагам, включаемым в котировальные листы разных уровней, применяются различные требования.

Требования для корпоративных эмитентов при включении их акций в котировальные листы первого уровня (особенно в части чистых активов) очень жесткие, поскольку в данный уровень листинга должны попадать только высоколиквидные бумаги первоклассных эмитентов с высоким уровнем капитализации рынка акций.

Процедура листинга включает в себя:

прелистинг;
экспертизу ценных бумаг;
принятие решения о включении ценной бумаги в котировальные листы биржи;
подписание договора о листинге;
включение ценной бумаги в котировальные листы биржи;
начало торгов по ценным бумагам.

На этапе прелистинга определяется принципиальная возможность проводить листинг ценной бумаги данного эмитента. Факт прелистинга не разглашается, информация о факте подачи заявления и результате его рассмотрения не подлежит распространению. Для инициирования проведения прелистинга эмитент или его официальный представитель представляет на биржу заявление о листинге ценной бумаги.

К заявлению прикладывается проспект эмиссии ценных бумаг. В течение 10 дней биржа рассматривает заявление и дает либо согласие на рассмотрение вопроса о листинге ценных бумаг, либо отказывает эмитенту.

Предыдущая статья Крупнейшие фондовые биржи рынка Следующая статья Международные ценные бумаги

Статьи по теме